透过2019年年报,看中建信息的数字化进阶逻辑

文/读懂新三板 杜东 2020/05/19 20:02 中建信息

“新基建”,精选层的历史机遇下,中建信息的未来值得期待。

4月20日,中建信息(834082.OC)发布2019年年报,全年增长极为稳健。

年报显示,2019年公司实现营收166.02亿元,同比增长27.31%;净利润2.97亿元,同比增长37.57%。这已经是继其2015年挂牌以来,营收、净利双双保持高速增长的第4个年头。

值得注意的是,2019年中建信息的数字化转型正在走向“深水区”,从ICT增值分销到行业解决方案,智能制造领域解决方案的落地,带动传统制造企业及合作伙伴转型的同时,也会为其带来新的盈利增长源。

年报发布后,中建信息股价持续走高。4月27日,公司发布公告拟申报精选层,股价继续上涨。作为新三板的尖子生,从中建信息的股价走势也能看出,投资者对其寄予厚望。

2019年10月28日至2020年4月27日,中建信息股价涨幅超过120%,而股价大涨之后,其市盈率也不过16倍,与三板做市板块15.82倍的PE中位数基本持平。

2020年成为“新基建”元年,中建信息深入数字化转型正当时,加上精选层的市场机遇,及其自身的品牌和技术优势,中建信息未来的航路愈发宽阔。

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基本盘:营收利润双增长,

ICT增值分销业务优势明显

2019年,中建信息实现营收166亿元,同比增长27.31%;净利润2.97亿,同比增长37.57%。其中,企业ICT产品及服务业务贡献收入144.63亿元,同比增长26%;云及数字化服务业务贡献收入5.89亿元,同比增长23.13%。

在增值分销领域,百亿级量级以上的营收中能保持这样增速的公司凤毛麟角。这一点,在中建信息的同行可比公司、港股上市企业中的对比十分明显。

过去三年,中建信息年复合增长率达26%。增长背后的原因有两点。其一,中建信息成为了华为与广大下游生态伙伴之间的重要桥梁,连续十年成为华为企业级业务核心分销商,并与微软、SAP等国际主流软件厂商、数据库国产化龙头达梦数据、金山云、同方计算机等厂商建立合作,ICT增值分销业绩增长稳健。

其二,中建信息坚定数字化转型,为公司创造了新的增长点。除华为云外,中建信息还与微软云、SAP及国内知名AI公司等达成合作,共同为客户提供云产品及数字化服务。

相比收入,中建信息的利润表现更加亮眼。2019年,中建信息实现净利润2.97亿,同比增长37.57%,高于营收增速10多个点。

增速10个多点

中建信息近三年净利润数据(数据来源:Choice)

2019年,中建信息营业成本与收入的增速基本持平,而得益于公司内部数字化转型、管理效率的提升,带来利润率的持续改善。2017年至2019年,中建信息的净利率由1.53%提高至1.8%。

横向对比来看,中建信息的管理效率也高于绝大部分同行。事实上,对于收入百亿级的公司而言,哪怕不到1%的优势往往会起决定性作用。

对于始终在高速增长且正深化数字化转型的中建信息而言,未来随着企业ICT产品业务的加码以及云及数字化业务的增长,其管理效率对净利润的影响将得到更加明显的体现。

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数字化转型走向“深水区”,

智能制造成破局点

企业的发展往往不会遵循线性,而是呈现跳跃式的态势,典型如亚马逊,从电商到Kindle再到云计算。

中建信息的数字化转型发展,也呈现跳跃式的特点。过去几年,它的主要精力放在企业级ICT产品增值分销服务方面。

伴随产业数字化转型升级的需求,2019年,中建信息一个更为重要的关键词是,行业解决方案。

从ICT增值分销到行业解决方案,中建信息的数字化转型正走向“深水区”。背后是,中建信息不止要为企业提供数字化服务,还要撸起袖子,参与到行业的数字化进程中去。

智能制造是中建信息找到的一个突破口。背后有两点原因,其一,眼下中国的传统制造业急需通过数字化转型升级,来提升效率、提高竞争力。

对制造业来说,数字化转型所带来的结果就是智能制造,这也是中国实现从制造业大国向制造业强国转变中不可或缺的关键因素。

其二,打造行业解决方案,讲求的不单是技术能力,还要有对产业的理解与认知。只有从制造业的角度来寻找解决方案,才能保证转型升级的成功。

这方面,中建信息有得天独厚的优势。

中建信息的实际控制人中国建材集团,是全球最大的综合性建材产业集团。而中建信息在集团内部,被定位成“集团数字化转型的承担单位”。

以往中国建材集团的许多传统业务需要借助于人的观察和判断,如今依托云计算、人工智能、大数据等平台技术,可以实现自动化处理。事实上,在许多制造企业中,都有着类似中国建材集团的应用困境。

中建信息通过与集团合作,能掌握相关制造业数字化、智能化转型的需求与痛点,进而打造出行业解决方案。

中建信息聚焦智能制造领域,针对不同的制造业客户,组建了不同的专业人才团队。公司通过与行业领先公司合作孵化行业解决方案,方案涉及企业管理、工业互联网应用、智能工业管控等方面,2019年均有方案成功落地。

在企业管理方面,成功为大型基础设施企业、中国建材集团成员企业及政府客户打造企业管理与应用平台;

在工业互联网应用方面,成功为中纺院建设化纤行业工业互联网平台;

在智能工业管控方面,成功为大型能源客户提供视觉智能管控平台服务。

随着转型的继续深化,中建信息将在智能制造领域积累足够广阔、深度的行业解决方案,实现多领域的覆盖。这将是它最大的看点之一。

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“新基建”大潮下,如何看待中建信息的未来

财报只是一个窗口,更重要的是,看到历史的进程和事物的本质。

随着数字化转型概念的深入,越来越多企业加快上云步伐,释放了巨大的云计算及数字化服务需求。中建信息企业级ICT增值分销商的平台价值会进一步凸显。

2019年IDC曾预测,全球有46%的企业将促进数字化业务发展作为未来一年内的首要优先级业务,而在中国这个比例是69%。

这么多企业都要开展数字化转型,对中建信息来说无疑是一块大蛋糕。

而以5G、人工智能和云计算等新技术为主导的数字化转型升级加速,正推动数字经济正进入到以智能产业为主导的新阶段。“新基建”应运而生。

所谓“新基建”,是指以5G、人工智能、工业互联网、物联网为代表的新型基础设施。与传统基建相比,“新基建”内涵更丰富,更体现数字经济特征,突出产业转型升级方向。

今年3月4日,中央政治局常务委员会召开会议提出,加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度,为“新基建”按下快进键。

从这个层面看,深化数字化转型的中建信息,无疑走在正确的道路上,立足ICT增值分销行业,以智能制造、企业运营为基点,拓展更多业务领域。

就规模而言,这是又一个万亿量级的市场。根据前瞻产业研究院数据显示,2019年国内工业互联网市场达6110亿元,在“新基建”的推动下,市场空间有望加速,2025年将突破1.2万亿元。

中建信息也由此迎来更广阔的发展机遇。这并非“空中楼阁”。

工业互联网包括底层基础设施和硬件设备,如数据中心、服务器、存储和网络设备等,中间层为工业大数据平台,应用终端承接采购、销售、设计、管理等。其实现方式融合了云计算、大数据、人工智能、机器视觉等科技成果,整套方案需要大量的软硬件支撑和工程经验。

深耕ICT领域多年的中建信息,在相关软硬件资源、集成解决方案方面,已成为行业中的佼佼者。除华为企业级产品外,中建信息与国内外主流软件厂商、大数据、AI公司的战略合作,也为其拓展工业互联网业务打下坚实基础。

中建信息目前已经走过了“从0到1”的艰难阶段,无论是针对细分应用场景的端到端解决方案,还是行业应用综合解决方案,均已有产品落地。

可以预期的是,“新基建”大潮下,企业、行业数字化转型的需求将更为迫切。通过与渠道伙伴合作,中建信息将加速完成“从1到10”、“10到100”的跨越。

而在资本市场层面,新三板深化改革,推出精选层,这无疑是历史给予中建信息的又一机遇。

4月27日,中建信息发布公告拟申报精选层。作为新三板的尖子生,投资者对其寄予厚望。成功进入精选层,公司也将获得更多的资本助力,助推其发展再上一个台阶。

一面是蒸蒸日上的业务,一面是“新基建”及精选层的历史机遇,中建信息的未来值得期待。

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